證監(jiān)會發(fā)布《股票期權交易試點管理辦法》及配套規(guī)則

2015年1月9日中國證監(jiān)會正式發(fā)布《股票期權交易試點管理辦法》及《證券期貨經(jīng)營機構參與股票期權交易試點指引》，自公布之日起施行。股票期權是期、現(xiàn)貨連接緊密的衍生產(chǎn)品。《指引》共34條，包括“證券期貨經(jīng)營機構從事股票期權經(jīng)紀業(yè)務有關要求”，“證券期貨經(jīng)營機構自營、做市及資產(chǎn)管理業(yè)務參與股票期權的有關要求”，“證券期貨經(jīng)營機構強化內(nèi)控管理及計算風控指標等監(jiān)管要求”三方面內(nèi)容。

《試點辦法》在2014年12月5日至2015年1月5日征求意見期間，共收到來自市場主體、行業(yè)協(xié)會和投資者的意見建議31條?？傮w來看，各方普遍認為《試點辦法》對股票期權交易的要點和參與各方的權利義務做了明確規(guī)定，與所司業(yè)務規(guī)則的銜接較好，市場各方相關意見主要集中在三個方面：一是與條款直接相關的意見，除涉及交叉持牌和產(chǎn)品細節(jié)的意見外，《試點辦法》對第二條、第十二條及第十八條等個別條文的文字表述做了調(diào)整；二是涉及整個衍生品市場頂層設計的意見，不屬于《試點辦法》范圍，證監(jiān)會將在后續(xù)工作中持續(xù)研究完善；三是與產(chǎn)品方案細節(jié)相關的意見，在《指引》和所司業(yè)務規(guī)則已有明確規(guī)定，無需在《試點辦法》中重復規(guī)定。

《指引》在公開征求意見期間，共收到來自行業(yè)協(xié)會、證券公司、期貨公司等市場主體的意見建議26條?？傮w來看，各方認為《指引》有關規(guī)定符合證券期貨經(jīng)營機構的實際情況，有利于合理控制證券期貨經(jīng)營機構期權業(yè)務風險，保障業(yè)務平穩(wěn)運行。

相關意見主要集中在兩個方面：一是建議明確允許期貨公司風險管理子公司參與期權做市業(yè)務。已在《指引》中明確符合條件的期貨公司，經(jīng)我證監(jiān)會批準，其子公司可以從事股票期權做市業(yè)務；二是建議交易所在配套自律規(guī)則或指引文件中，對《指引》中提及的中間介紹業(yè)務協(xié)議等事項進行細化，明確具體要求，此部分意見已轉(zhuǎn)交交易所在相關規(guī)則中予以明確。除前述兩方面意見外，對部分涉及《指引》文字表述的意見，《指引》已進行相應修訂；另有部分意見涉及對《指引》內(nèi)容的理解以及對行業(yè)期權業(yè)務發(fā)展的建議，后續(xù)證監(jiān)會將結合行業(yè)培訓和發(fā)展規(guī)劃，加強培訓和研究。

證監(jiān)會將依據(jù)發(fā)布實施的《試點辦法》及《指引》，批復交易所、結算機構相關業(yè)務規(guī)則，并督促交易所、結算機構及其他相關機構認真做好股票期權交易試點的各項準備工作。

本文關鍵詞： 證監(jiān)會, 股票期權交易試點管理辦法, 配套規(guī)則

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