中國調(diào)整經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：增速、投資等下調(diào) 財(cái)政赤字上調(diào)

隨著2014年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出2015年要“準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)”、“合理確定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)”， 2015年全國以及地方包括經(jīng)濟(jì)增速、物價(jià)、外貿(mào)、投資、財(cái)政收入等增速指標(biāo)，開始進(jìn)行大調(diào)整。這種調(diào)整呈現(xiàn)出有升有降的情況，比如經(jīng)濟(jì)增速、物價(jià)、投資等指標(biāo)下調(diào)，但是新增就業(yè)等指標(biāo)卻未變，財(cái)政赤字等指標(biāo)卻有所上升。對此，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，這樣做很有必要。因?yàn)?015年將是中國主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)的第一年，國內(nèi)情況已經(jīng)出現(xiàn)了很大的變化。

    河北省省長張慶偉在1月8日的河北省兩會做2015年河北政府工作報(bào)告時(shí)指出，新的一年要以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放到更加重要位置。

    “在轉(zhuǎn)型升級上不斷取得新進(jìn)展，做到換擋不失速。”他在陳述2015年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)設(shè)定以及新一年經(jīng)濟(jì)存在的問題時(shí)說。

    屈指算來，河北已經(jīng)連續(xù)2年調(diào)整了經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

    2014年河北經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)是8%，低于2013年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)9%；而2015年該省經(jīng)濟(jì)目標(biāo)設(shè)定為7%，低于上一年目標(biāo)1個(gè)百分點(diǎn)。

    導(dǎo)致如此現(xiàn)象的原因是，2014年該省經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為6.5%，未完成經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。河北未完成目標(biāo)的還有規(guī)模以上工業(yè)增速等指標(biāo)。受此影響，該省2014年包括財(cái)政收入、社會消費(fèi)品零售等目標(biāo)，也進(jìn)行了下調(diào)。

    河北的動(dòng)作，只是全國各地經(jīng)濟(jì)增速以及其他多個(gè)指標(biāo)大調(diào)整的一個(gè)縮影。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，隨著2014年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出2015年要“準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)”、“合理確定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)”， 2015年全國以及地方包括經(jīng)濟(jì)增速、物價(jià)、外貿(mào)、投資、財(cái)政收入等增速指標(biāo)，開始進(jìn)行大調(diào)整。

    這種調(diào)整呈現(xiàn)出有升有降的情況，比如經(jīng)濟(jì)增速、物價(jià)、投資等指標(biāo)下調(diào)，但是新增就業(yè)等指標(biāo)卻未變，財(cái)政赤字等指標(biāo)卻有所上升。

    對此，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，這樣做很有必要。因?yàn)?015年將是中國主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)的第一年，國內(nèi)情況已經(jīng)出現(xiàn)了很大的變化。

    連平認(rèn)為，新一年經(jīng)濟(jì)有很大的不確定性，這包括國際經(jīng)濟(jì)的不確定，以及工業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域存在通縮壓力，房地產(chǎn)市場面臨違約情況等可能。

    但是他指出，2015年經(jīng)濟(jì)仍不會硬著陸，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速為7.2%左右，略低于2014年的7.4%增速，整個(gè)經(jīng)濟(jì)也有不少積極因素，“比如勞動(dòng)力市場供求關(guān)系未惡化，就業(yè)情況良好，改革會經(jīng)濟(jì)發(fā)展釋放新的紅利。”他在近期的一次會上說。

    假設(shè)目標(biāo)定為7%，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)將為22年最低

    一些機(jī)構(gòu)和專家的民間聲音認(rèn)為，2015年中國經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)有望調(diào)整到7%，低于2014年的7.5%目標(biāo)，這是中國主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的行為。

    2014年12月9日至11日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，已經(jīng)對2015年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)調(diào)整，做出了部署。

    上述經(jīng)濟(jì)工作會議通稿指出，要精心謀劃用好我國經(jīng)濟(jì)的巨大韌性、潛力和回旋余地，依靠促改革調(diào)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持不懈推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提質(zhì)增效升級，努力做到調(diào)速不減勢、量增質(zhì)更優(yōu)。

    為此，要合理確定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，保持區(qū)間調(diào)控彈性，穩(wěn)定和完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策，保持經(jīng)濟(jì)中高速增長，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁向中高端水平。

    因此，如果2015年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)定為7%，這將是22年以來經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的新低。此前在1992經(jīng)濟(jì)目標(biāo)曾被定為6%，當(dāng)年全社會固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)為8%，社會商品零售總額增速為12.3%。此后1993年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)定為8%，再往后，經(jīng)濟(jì)增速在1999-2004年定為7%，之后再無年度定為7%的情況。

    對此，清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，根本的原因是，時(shí)代已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。

    原因是，過去經(jīng)濟(jì)的高速增長主要是投資或出口，現(xiàn)在房地產(chǎn)投資整體已經(jīng)過剩，制造業(yè)投資也產(chǎn)能過剩，“現(xiàn)在還沒有找到新的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力，國內(nèi)外大環(huán)境不好，決定了經(jīng)濟(jì)增速要下降。”他說。

    數(shù)據(jù)顯示，改革開放35年以來，中國固定資產(chǎn)投資對占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的貢獻(xiàn)率不斷提高，最初是20%，高的時(shí)候在2008年達(dá)到48%，而消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率則不斷下降，上個(gè)世紀(jì)80年代初期曾達(dá)到53%，此后在2008年下降到34%。

    2014年前11個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資為45萬億元，同比增長15.8%，低于上一年全年的19%以上的增速，也是2001年以來的最低值，2001年投資增速為13.7%。

    而實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速也在不斷降低，其中2012年、2013年經(jīng)濟(jì)增速均為7.7%，盡管略高于7.5%的年度目標(biāo)，但是已經(jīng)是改革開放以來除去個(gè)別非正常年份的最低值。

    2014年前三季度經(jīng)濟(jì)增速為7.4%，達(dá)到了全年7.5%左右的目標(biāo)水平，但是下一步經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大。

    國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣認(rèn)為，由于2014年11月、12月份規(guī)模以上工業(yè)增長和出口增速放慢，2014年四季度經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)在7.1-7.2%之間。 2014年全年經(jīng)濟(jì)可能就在7.3%左右。

    2015年經(jīng)濟(jì)增速一個(gè)合理區(qū)間是6.8%-7.2%之間。整體趨勢還是下行，原因是過去的調(diào)整還沒到位。“可以說，如果新一年沒有政策的支持，7%的增速肯定不會是底部，還有可能更低。”

    根據(jù)了解，在過去的20年里，基本上每年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速都大幅高于當(dāng)年的目標(biāo)，2014年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速接近目標(biāo)，意義重大。

    聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩認(rèn)為，今年對經(jīng)濟(jì)目標(biāo)進(jìn)行相應(yīng)的下調(diào)，根本點(diǎn)在于，“能夠在新的一年里對穩(wěn)增長的任務(wù)進(jìn)行淡化，更多的政策能量可能會用于調(diào)結(jié)構(gòu)方面。”

    經(jīng)濟(jì)分項(xiàng)指標(biāo)大調(diào)整

    一些專家判斷，適應(yīng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速指標(biāo)下調(diào)的情況，有關(guān)出口、投資、消費(fèi)、工業(yè)、廣義貨幣等指標(biāo)都將相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。

    楊為敩指出，在GDP目標(biāo)下調(diào)后，分目標(biāo)調(diào)整也具有重大意義。比如如果貨幣目標(biāo)下調(diào)，這說明中央放棄了貨幣擴(kuò)張尤其是放水來維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的想法。投資、經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)下調(diào)，就業(yè)目標(biāo)不變，適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化也是一個(gè)比較合理的設(shè)定。

    此前有媒體援引商務(wù)部部長高虎城的話報(bào)道稱，中國已將2015年的對外貿(mào)易增長目標(biāo)，由2014年的7.5%下調(diào)至6%。

    另有專家認(rèn)為，2015年全國固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)可能調(diào)整為15%。該目標(biāo)有望在國家發(fā)改委2015年3月5日提交人代會的報(bào)告上公布。相應(yīng)全社會商品零售額增速目標(biāo)也會公布。但這一說法尚未得到官方認(rèn)同。

    不過，今年工信部的工作會議并沒有公布規(guī)模以上工業(yè)增速目標(biāo)。此前工信部每年的工業(yè)目標(biāo)持續(xù)下調(diào)，從11%已經(jīng)下調(diào)到2014年的9.5%，但是仍不能完成目標(biāo)。

    這與商務(wù)部近幾年的情況一樣。2013、2014年中國外貿(mào)目標(biāo)分別為8%、7.5%，但2013年全年貨物進(jìn)出口總額258267億元人民幣，比上年增長7.9%。2014年1-11月全國進(jìn)出口239474.5億元，同比增長2.2%，其中全國出口129948.8億元，同比增長4.4%。

    對此，中國社科院工業(yè)所工業(yè)運(yùn)行室主任原磊指出，2015年全年規(guī)模以上工業(yè)增速可能為8%左右。中國目前已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)化后期，工業(yè)放慢屬于正常情況，目前新興一些工業(yè)領(lǐng)域有投資空間，比如機(jī)器人[-1.97% 資金 研報(bào)]等，很多領(lǐng)域需要開放，民間投資要投的很多領(lǐng)域需要放松控制。

    比如隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨，像出租行業(yè)被出租車公司壟斷的形式將被打破。“這是一個(gè)大的趨勢，相應(yīng)，軟件公司開發(fā)出租車約車軟件，未來接入私車，這個(gè)趨勢難以抵擋，關(guān)鍵是如何進(jìn)行規(guī)范。”

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，今年指標(biāo)一個(gè)引起各方注意的是廣義貨幣（M2）指標(biāo)，2015年有望確定比2014年要低。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，可能被定為12%或者12.5%，其中取整數(shù)的話，12%的可能性大。

    該指標(biāo)從長期看已經(jīng)持續(xù)多年下降，其中2009年、2010年廣義貨幣（M2）被定為17%，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)是8%，此后2012年該指標(biāo)增速降低為14%，2013年為13%。2014年仍是13%。

    2010年廣義貨幣增速目標(biāo)為17%，高于GDP與CPI增速之和（11%）約為6個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)時(shí)貨幣政策是寬松。2015年如果確定GDP增速為7%，CPI、M2增速分別為3%、12%，則2015年廣義貨幣增速比CPI、GDP增速之和，僅僅高出2個(gè)百分點(diǎn)，這與穩(wěn)健的貨幣政策對應(yīng)。

    不過，這仍有很大的爭議。

    中國投資協(xié)會會長張漢亞指出，2015年仍有大批的鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施要建設(shè)，各地對于投資的積極性很高，但是如果廣義貨幣仍是12%的話，可能很多項(xiàng)目資金比較缺。

    但也有專家認(rèn)為，目前中國廣義貨幣總量是經(jīng)濟(jì)的兩倍，這是經(jīng)濟(jì)存在巨大泡沫的表現(xiàn)，進(jìn)一步消減泡沫，確定較低的M2增速仍有必要。而地方債務(wù)在2015年將達(dá)到償還的高峰時(shí)期。

    此前交行金融研究中心發(fā)布2015年預(yù)測報(bào)告指出，2015年受地方政府債務(wù)監(jiān)管政策收緊、平臺融資受限，基建投資增速可能有所回落，全年固定資產(chǎn)投資增速為14%。而2015年廣義貨幣投放增速為12.4%，略低于2014年預(yù)計(jì)12.5%的速度。

    中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚認(rèn)為，國家降低貨幣目標(biāo)很有必要。

    因?yàn)閮H靠貨幣信貸擴(kuò)張絕對不能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。2008年之前，貸款增長一個(gè)百分點(diǎn)，可以刺激經(jīng)濟(jì)增長0.73個(gè)百分點(diǎn)，目前這個(gè)系數(shù)已經(jīng)降低到0.47。

    中國制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)里存在許多僵尸企業(yè)，負(fù)債率極高，虧損嚴(yán)重，但還是希望借助貨幣信貸輸血活下來。M2居高不下而且持續(xù)較快上升的重要原因就是資金周轉(zhuǎn)不靈。要調(diào)整各種監(jiān)管指標(biāo)和要求，讓信貸資源更多地流向新型行業(yè)和小微企業(yè)。

    “央行降低M2增長目標(biāo)是正確的決策。未來一段時(shí)間里，我國貨幣信貸政策的基本方針應(yīng)該是穩(wěn)定總量、盤活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、提高效率。”他說。

    就業(yè)新增長進(jìn)入新時(shí)期

    有意思的是，2015年在經(jīng)濟(jì)增速放慢的情況下，其就業(yè)可能仍會創(chuàng)新高，而其就業(yè)指標(biāo)難以有下調(diào)的可能，可能城鎮(zhèn)新增就業(yè)指標(biāo)仍在1000萬以上。

    此前2014年全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)為1000萬，高于2013年的900萬指標(biāo)。但2014年經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)下罕見可能7.4%的最低值時(shí)，全國新增就業(yè)人數(shù)為歷史新高。

    2014年12月25日，人力資源和社會保障部部長尹蔚民在全國人力資源和社會保障工作會議上透露，預(yù)計(jì)2014年全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)將超過1300萬人。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境研究所副所長李佐軍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行一般就業(yè)不好，現(xiàn)在反其道有深刻的原因。

    目前第三產(chǎn)業(yè)的比重還在持續(xù)上升，其就業(yè)吸納能力相對來說比第一、二產(chǎn)業(yè)要強(qiáng)一些。這也是目前中國就業(yè)壓力沒有以前那么大的一個(gè)重要原因。這個(gè)趨勢2015年還會繼續(xù)。

    另外，減政放權(quán)、工商登記制度等改革都會激發(fā)社會的活力，有利于增加就業(yè)崗位。在鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的新形勢下，“新興就業(yè)形態(tài)多了，創(chuàng)業(yè)門檻低了。因此就業(yè)問題不像以前那么壓力大了。”他說。

    這個(gè)說法很有道理。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，隨著國家工商總局2014年3月開始實(shí)施先照后證（先辦執(zhí)照，再辦行業(yè)許可證）等改革，全國市場主體快速增加。2014年3至11月，全國新登記市場主體1004.7萬戶，同比增長16.7%；平均每天新登記注冊企業(yè)超過1萬戶。

    這些新設(shè)立企業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量增幅59.3%，明顯高于第二產(chǎn)業(yè)36.2%的增幅，第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)占所有企業(yè)比重提高到了78.6%。這些企業(yè)創(chuàng)造了更多就業(yè)機(jī)會。截至2014年11月底，全國個(gè)體私營經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員實(shí)有2.46億人，比2013年年底增加2754.1萬人。

    向松祚認(rèn)為，很多國家甚至存在著“增長性失業(yè)”難題，即經(jīng)濟(jì)增速有所恢復(fù)，就業(yè)卻不見增長，原因是好些行業(yè)和企業(yè)尤其是大企業(yè)增加投資卻并不增加就業(yè)。

    就業(yè)主要靠中小企業(yè)。下一步，從創(chuàng)造就業(yè)的角度看，也必須堅(jiān)決實(shí)行信貸向中小企業(yè)傾斜的政策。而不是制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、大企業(yè)、國有企業(yè)占用信貸太多，中小企業(yè)卻始終融資難融資貴。

    同時(shí)，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，居民收入增加，根本的還在于勞動(dòng)生產(chǎn)力增長和人口凈增長。中國勞動(dòng)力凈增長速度已經(jīng)顯著放緩，很快會進(jìn)入負(fù)增長。未來中國經(jīng)濟(jì)增長主要或完全來自勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長，這取決于技術(shù)創(chuàng)新。

    “也就是說，依靠要素投入、資源消耗、環(huán)境污染的增長模式不可能再搞下去了。”

    他認(rèn)為，這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確指出中國環(huán)境承受能力已達(dá)到上限，綜合考慮這些因素，確定7%的經(jīng)濟(jì)增速是合適的。今后還會逐步降低增長目標(biāo)。

本文關(guān)鍵詞： 中國, 調(diào)整, 經(jīng)濟(jì)指標(biāo), 增速, 投資, 下調(diào), 財(cái)政赤字, 上調(diào)

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