清整聯(lián)辦〔2017〕31號(hào)《關(guān)于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關(guān)工作的通知》

關(guān)于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關(guān)工作的通知

清整聯(lián)辦〔2017〕31號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市人民政府辦公廳：

2017年1月9日清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議（以下簡稱聯(lián)席會(huì)議）第三次會(huì)議召開以來，各省級(jí)人民政府、會(huì)議各成員單位、有關(guān)部門積極行動(dòng)，努力推進(jìn)清理整頓各類交易場所“回頭看”工作。為加強(qiáng)各地區(qū)、有關(guān)部門實(shí)施方案協(xié)同推進(jìn)和行動(dòng)步調(diào)的銜接配合，確保各項(xiàng)工作穩(wěn)妥開展、取得實(shí)效，經(jīng)商聯(lián)席會(huì)員各成員單位同意，現(xiàn)就當(dāng)前階段有關(guān)工作事項(xiàng)進(jìn)一步明確如下：

一、按照“回頭看”工作部署抓緊報(bào)道實(shí)施方案

請(qǐng)各省級(jí)人民政府、聯(lián)席會(huì)議各成員單位、有關(guān)部門按照《清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議紀(jì)要》（清整聯(lián)辦〔2017〕30號(hào)，以下簡稱《會(huì)議紀(jì)要》）明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和有關(guān)要求，抓緊制定完善“回頭看”實(shí)施方案應(yīng)包括但不限于轄區(qū)內(nèi)交易場所違規(guī)行情整改、風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案、分類撤并安排、監(jiān)管制度完善、“微盤”清理關(guān)閉等內(nèi)容。

二、認(rèn)真做好重點(diǎn)交易場所風(fēng)險(xiǎn)處置和維穩(wěn)預(yù)案

對(duì)轄區(qū)內(nèi)客戶數(shù)量多、成交金額大、問題嚴(yán)重、風(fēng)險(xiǎn)突出的違法違規(guī)交易場所，省級(jí)人民政府要成立工作專班，做好風(fēng)險(xiǎn)處置和維穩(wěn)預(yù)案，妥善處理投訴舉報(bào)等問題，切實(shí)維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)辦公廳已分別印發(fā)《中國人民銀行辦公廳關(guān)于限期停止為違規(guī)交易場所提供支付結(jié)算服務(wù)的通知》（銀辦發(fā)〔2017〕25號(hào)）、《銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)（關(guān)于商請(qǐng)督促商業(yè)銀行限期停止為違規(guī)交易場所提供金融服務(wù)的函）的通知》（銀監(jiān)辦便函〔2017〕361號(hào)），要求商業(yè)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)限期停止為“微盤”類交易平臺(tái)、違法違規(guī)交易場所提供支付結(jié)算等金融服務(wù)。請(qǐng)省級(jí)人民政府有關(guān)部門主動(dòng)做好與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)分支機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)處置工作平衡有序銜接。

三、逐一通知督導(dǎo)違規(guī)交易場所整改規(guī)范

對(duì)轄區(qū)內(nèi)問題較輕、網(wǎng)聊不大的違規(guī)交易場所，請(qǐng)各省級(jí)人民政府逐一下屬整改通知，針對(duì)不同類型交易場所的主要違規(guī)交易模式特征、違規(guī)問題等，督促指導(dǎo)其按照《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（國發(fā)〔2011〕38號(hào)文）、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實(shí)施意見》（國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)）的規(guī)定和《會(huì)議紀(jì)要》的要求抓緊整改規(guī)范。

要求交易場所限制違規(guī)業(yè)務(wù)增量，在“五停止”（停止開新戶、停止開新倉、停止上市新品種、停止增會(huì)員、停止業(yè)務(wù)宣傳）基礎(chǔ)上，限期采取措施逐步壓縮存量、化解風(fēng)險(xiǎn)。交易場所應(yīng)每日?qǐng)?bào)告客戶數(shù)量、交易額、交易品種及整改等情況。

四、做好交易場所會(huì)員等機(jī)構(gòu)的清理整頓工作

請(qǐng)各省級(jí)人民政府按照《會(huì)議紀(jì)要》有關(guān)要求對(duì)轄區(qū)內(nèi)交易場所會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)等比照分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行清理整頓。2017年3月31日前完成本省級(jí)人民政府批設(shè)的交易場所下屬會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)名單的梳理匯總，按省別分別通報(bào)給會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)名單的梳理匯總，按省別分別通報(bào)給會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)名單注冊(cè)地省級(jí)人民政府，同時(shí)抄送聯(lián)席會(huì)議辦公室。除確有必要保留并取得交易場所所在地及注冊(cè)地省級(jí)人民政府批準(zhǔn)的外，其他會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)一律限期停止交易業(yè)務(wù)，按屬地原則由注冊(cè)地省級(jí)人民政府于2017年6月30日前完成清理整頓。

五、組織對(duì)轄區(qū)內(nèi)“微盤”交易平臺(tái)予以清理關(guān)閉

“微盤”交易平臺(tái)普遍存在違法違規(guī)、高風(fēng)險(xiǎn)高杠桿、資金安全存在隱患、投資者保護(hù)缺失、違規(guī)宣傳、誘導(dǎo)性交易、逃避監(jiān)管等問題。“微盤”交易平臺(tái)分兩類：一類是交易場所“迷你”盤，主要由地方交易場所及其會(huì)員單位設(shè)立，將原來在交易場所交易的合約，縮小合約價(jià)值做成“迷你”合約，遷移到微信公眾號(hào)、手機(jī)APP、網(wǎng)站等平臺(tái)等進(jìn)行交易，涉嫌非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)；另一類是類“二元期權(quán)”微交易，由投資者對(duì)白銀、原油、銅等大宗商品價(jià)格一定時(shí)間內(nèi)的漲跌走勢進(jìn)行判斷從而買漲或買跌，涉嫌賭博，有的還涉嫌詐騙、非法吸收公眾存款、組織領(lǐng)導(dǎo)傳銷活動(dòng)等。聯(lián)席會(huì)議辦公室已將掌握的“微盤”交易平臺(tái)名單由中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管局轉(zhuǎn)送所在地省級(jí)人民政府辦公廳。各省級(jí)人民政府要按照“回頭看”樹大招風(fēng)作安排，按照《會(huì)議紀(jì)要》明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)對(duì)“微盤”交易名單中涉及本轄區(qū)的交易平臺(tái)，以及在本轄區(qū)注冊(cè)的的其他“微盤”交易平臺(tái)進(jìn)行清理關(guān)閉。

六、按期公布違法違規(guī)交易場所“黑名單”

交易場所“黑名單”是省級(jí)人民政府向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)的重要載體，也是督促交易場所整改規(guī)范的重要抓手。請(qǐng)各省級(jí)人民政府按照《會(huì)議紀(jì)要》要求在政府網(wǎng)站公布轄區(qū)內(nèi)交易場所“黑名間”，提醒投資者遠(yuǎn)離非法交易，限期了結(jié)離場。“黑名間”包括但不限于未經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的交易場所（含會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)、分支機(jī)構(gòu)等）、嚴(yán)重違法違規(guī)應(yīng)予撤銷關(guān)閉的交易場所、工作不配合整改不力的違規(guī)交易場所等。“黑名單”要實(shí)行動(dòng)態(tài)更新。新發(fā)現(xiàn)的符合相關(guān)規(guī)定的違規(guī)交易場所要及時(shí)加入。省級(jí)人民政府在公布“黑名單”之前，要對(duì)交易場所資金、人員采取必要的控制措施，做好相應(yīng)的維穩(wěn)預(yù)案。

七、研究各類交易場所的分類撤并方案

省級(jí)人民政府要推動(dòng)交易場所按類別有序整合，原則上一個(gè)類別一家，以保持必要規(guī)模，避免無序競爭。農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易場所可按縣城保留一家，商品類可按大類行業(yè)適當(dāng)劃分類別。違法違規(guī)問題嚴(yán)重或整改不力的交易場所，應(yīng)予撤銷關(guān)閉。鬼見愁背景和物流等本套措施、上線的交易品種與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)無關(guān)、沒有現(xiàn)貨基礎(chǔ)和有效市場需求的商品類交易場所，應(yīng)予撤銷關(guān)閉。合法合規(guī)的同類別交易場所，應(yīng)采取有效措施，于2018年3月前整合為一家交易場所。

八、著手建立完善各類交易場所監(jiān)管制度

省級(jí)人民政府要根據(jù)國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件和《會(huì)議紀(jì)要》的要求，結(jié)合交易場所監(jiān)管中存在的問題，評(píng)估現(xiàn)有交易場所監(jiān)管制度，完善出臺(tái)交易場所監(jiān)管規(guī)章，嚴(yán)格準(zhǔn)入管理，加強(qiáng)日常監(jiān)管，健全行政執(zhí)法，做好統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和信息報(bào)送工作。交易場所監(jiān)管規(guī)章出臺(tái)后要報(bào)聯(lián)席會(huì)議辦公室和胡關(guān)行業(yè)主管部門備案。聯(lián)席會(huì)議辦公室和有關(guān)行業(yè)主管部門要加強(qiáng)對(duì)大宗商品現(xiàn)貨交易場所、文化產(chǎn)權(quán)和藝術(shù)品類交易場所、產(chǎn)權(quán)類交易場所等各類交易場所的監(jiān)管業(yè)務(wù)指導(dǎo)。請(qǐng)各省級(jí)人民政府、聯(lián)席會(huì)議各成員單位、有關(guān)部門按照聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議的統(tǒng)一部署，按照規(guī)定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)保質(zhì)保量推進(jìn)各項(xiàng)工作。在“回頭看”過程中遇到重大或復(fù)雜疑難問題，請(qǐng)及時(shí)向聯(lián)席會(huì)議辦公室反映，聯(lián)席會(huì)議辦公室將忙組織有關(guān)部門研究并柔性指導(dǎo)協(xié)調(diào)。
 

附件：地方交易場所主要違規(guī)交易模式特征、違規(guī)問題及整治措施
 

清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議辦公室（中國證監(jiān)會(huì)辦公廳代章）

2017年3月16日

地方交易場所主要違規(guī)交易模式特征、違規(guī)問題及整治措施

一、商品類交易場所

（一）分散式柜臺(tái)交易

1.特征

分散式柜臺(tái)交易是指交易場所以做市商的模式組織交易活動(dòng)，即交易場所發(fā)展會(huì)員、會(huì)員又發(fā)展代理商和居間商，層層招攬客戶，再由會(huì)員在交易場所發(fā)布的境外商品實(shí)時(shí)價(jià)格基礎(chǔ)上加減一定點(diǎn)差提供買賣報(bào)價(jià)，與客戶進(jìn)行交易，本質(zhì)上是會(huì)員與客戶對(duì)賭，客戶虧損即為會(huì)員盈利。此模式一般為杠桿交易，合約具有標(biāo)準(zhǔn)化特征。交易場所既不組織商品流通、又不發(fā)現(xiàn)商品價(jià)格，實(shí)為投機(jī)炒作平臺(tái)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有積極作用。

2.違規(guī)問題

分散式柜臺(tái)交易模式違反了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（國發(fā)〔2011〕38號(hào)）、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實(shí)施意見》（國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)）關(guān)于不得采取做市商等集中交易方式進(jìn)行交易，不得以集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易等規(guī)定。此外，其具備《期貨交易管理?xiàng)l例》中“采用公開的集中交易方式以期貨合約為交易標(biāo)的”的期貨交易特征，涉嫌非法期貨交易。

3.整治措施

一是停止擴(kuò)張、壓縮規(guī)模，通過要求交易場所停止業(yè)務(wù)宣傳，停止新增會(huì)員、停止上市新品種、停止開新戶、停止開新倉、逐步提高保證金比例等方式，壓縮現(xiàn)有交易規(guī)模，原有客戶只能平倉。

二是鎖定風(fēng)險(xiǎn)，暫停會(huì)員單位資金轉(zhuǎn)出，要求資金托管銀行監(jiān)控重大資金流向并定期報(bào)告，必要時(shí)對(duì)交易場所股東和高管人員采取限制處境等措施。

三是逐步清退，要求交易場所對(duì)現(xiàn)有客戶進(jìn)行清退及清理，使客戶逐步平倉推出。

四是關(guān)閉或轉(zhuǎn)型發(fā)展，待客戶基本清退后關(guān)閉違規(guī)交易系統(tǒng)，交易場所注銷工商登記；確有必要存續(xù)的，探索發(fā)展符合相關(guān)法律法規(guī)的現(xiàn)貨交易模式，但新業(yè)務(wù)模式須經(jīng)過省級(jí)人民政府審核后，方可投入運(yùn)營。

（二）現(xiàn)貨連續(xù)（延期）交易

1.特征

現(xiàn)貨連續(xù)交易，或稱現(xiàn)貨延期交易、現(xiàn)貨T+D，也是一種杠桿交易，允許投資者通過每日支付一定費(fèi)用將交割期限無限延后，并可以通過平倉離場免去交割，交易對(duì)象實(shí)際上市抽象出來的符號(hào)和合約，實(shí)踐中交割率極低。該模式以采取集中競價(jià)、連續(xù)競價(jià)的交易方式成交，投資者的交易指令匯聚于交易場所，由交易場所按照一定的成交規(guī)則予以自動(dòng)撮合配對(duì)。除允許無限延期交割外，該交易模式與期貨交易極為類似。

2.違規(guī)問題

上述交易模式違反了國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件關(guān)于不得采取集合競價(jià)、連續(xù)競價(jià)、電子撮合、匿名交易等集中交易方式進(jìn)行交易，不得以集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易等規(guī)定。此外，其具備《期貨交易管理?xiàng)l例》中“采用公開的集中交易方式以期貨合約為交易標(biāo)的”的期貨交易特征。

3.整治措施

清理這類交易模式的方法與清理分散式柜臺(tái)交易類似。

（三）融資融貨交易

1.特征

融資融貨業(yè)務(wù)模式源于昆明泛亞有色金屬交易所，其在從事銦、鍺等有色金屬現(xiàn)貨掛牌交易業(yè)務(wù)的同時(shí)，開展融資融貨（又稱“委托受托”）業(yè)務(wù)，即：交易場所為買入貨物的客戶代墊貨款并收取利息，客戶以買入的貨物作為償債擔(dān)保，并在價(jià)格上漲后賣貨還款；交易場所墊付的資金來自以“日金寶”等名義向社會(huì)公眾融入的資金，交易場所向融出資金的客戶按日支付年利率10%以上的利息。

2.違規(guī)問題和整治措施

融資融貨業(yè)務(wù)模式違反有關(guān)法律法規(guī)，涉嫌非法吸收公眾存款等犯罪。如果發(fā)現(xiàn)交易場所采用以上交易模式，應(yīng)從是否經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金、是否向社會(huì)公開宣傳、是否承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)、是否向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金等進(jìn)行綜合分析，對(duì)照《中華人民共和國刑法》中非法吸收公眾存款等罪名的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行定性并采取相關(guān)措施。如確認(rèn)涉嫌非法吸收公眾存款，應(yīng)立即啟動(dòng)地方政府的處置集資工作機(jī)制，重大情況向處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室報(bào)告。

二、郵幣卡類交易場所現(xiàn)貨發(fā)售交易

（一）特征

部分文化藝術(shù)品類及商品類交易場所，以郵資票品、錢幣、磁卡為交易對(duì)象，或以珠寶玉石、茶葉、老酒等為交易對(duì)象，進(jìn)行“現(xiàn)貨發(fā)售”，即持有人向交易場所提交一定數(shù)量藏品托管后，拿出一定比例供客戶申購，搖號(hào)中簽確定申購結(jié)果后次日開始連續(xù)集中交易。具體而言，該交易模式分為發(fā)售和交易兩個(gè)環(huán)節(jié)，其中，發(fā)售環(huán)節(jié)包括托管、評(píng)審、發(fā)行、申購、中簽等步驟，交易環(huán)節(jié)采取集中競價(jià)、連續(xù)競價(jià)、電子撮合方式，全額付款，T+0交易，一般設(shè)定10%的漲跌停板。

（二）違規(guī)問題

一是交易涉嫌違法違規(guī)?，F(xiàn)貨發(fā)售模式交易環(huán)節(jié)采用集中連續(xù)競價(jià)、T+0交易，違反了國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件關(guān)于不得采取連續(xù)集中競價(jià)進(jìn)行交易、T+5等有關(guān)規(guī)定。有的交易場所與發(fā)行人串通虛擬發(fā)行，并無相應(yīng)的產(chǎn)品入庫，有的甚至直接或通過關(guān)聯(lián)方做莊交易，涉嫌詐騙等犯罪。

二是價(jià)格易操縱且波動(dòng)大?，F(xiàn)貨發(fā)售模式與證券發(fā)行上市類似，但申購藏品占極少比例（5%左右），上市交易后，藏品持有者可通過控制減持等方式操縱價(jià)格并套現(xiàn)。產(chǎn)品上市后大多封閉支行，交易產(chǎn)品價(jià)格走勢上學(xué)“過山車”行情，價(jià)格被莊家迅速拉升，高出市場價(jià)格的幾倍甚至幾十倍，引誘投資者高位接盤，隨后價(jià)格連續(xù)跌停，大量投資者被洗劫一空。上述操縱價(jià)格、客損分成等行為均涉嫌違法犯罪。

三是藏品實(shí)物托管的真實(shí)性存疑。交易品種經(jīng)平臺(tái)封閉交易和人為炒作。價(jià)格嚴(yán)重脫離實(shí)際、實(shí)物交收比例不高。由于交易類似虛擬炒作，藏品實(shí)物托管是否存在、真實(shí)、足額存疑，藏品持有人可以同一批產(chǎn)品，在不同交易場所反復(fù)發(fā)行套利，涉嫌詐騙等犯罪。

（三）整治措施

本次“回頭看”工作，要求交易場所不得開展類似證券發(fā)行上市的現(xiàn)貨發(fā)售模式，不得開展連續(xù)集中競價(jià)交易，不得操縱市場價(jià)格，要限期停止郵幣卡等違規(guī)交易。

對(duì)于此類違規(guī)交易模式，要果斷采取措施，控制交易場所和主要莊家的人員和資金，防止卷款潛逃。要求交易場所停止新開戶、停止上線新品種、停止新增會(huì)員、停止業(yè)務(wù)宣傳的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有的交易品種，需采取以下措施：

一是禁止藏品發(fā)行人減持套現(xiàn)，確保已進(jìn)入流通的產(chǎn)品數(shù)量不再新增；

二是交易環(huán)節(jié)停止集中競價(jià)交易模式，采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓等合規(guī)交易方式逐步消化現(xiàn)有存量；

三是產(chǎn)品存續(xù)期結(jié)束時(shí)，若產(chǎn)品處于高位橫盤階段，如交易場所此前承諾兜底回購的，要督促其按照承諾價(jià)格回購。

四是監(jiān)控交易場所和藏品發(fā)行人資金。

同時(shí)，提前做好風(fēng)險(xiǎn)處理和維穩(wěn)預(yù)案，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，做好交易數(shù)據(jù)固定、交易場所和藏品發(fā)行人資金凍結(jié)、倉庫存貨核查等工作。

三、金融資產(chǎn)類交易場所

（一）特征

一是開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，將權(quán)益拆分發(fā)行、降低投資者門檻、變相突破200人界限。主要包括定向融資計(jì)劃和投資收益權(quán)類兩個(gè)方面。其中，定向融資計(jì)劃是指發(fā)行人在交易場所發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的融資計(jì)劃。投資收益權(quán)是指發(fā)行人以其符合要求的基礎(chǔ)資產(chǎn)收益權(quán)向特定投資主體發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)兌付投資本金和收益的產(chǎn)品。

二是未經(jīng)批準(zhǔn)交易信貸、票據(jù)、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品。部分金融資產(chǎn)交易場所違規(guī)開展由一行三會(huì)監(jiān)管的金融產(chǎn)品交易，如銀行信貸、票據(jù)、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)等產(chǎn)品，部分地方政府在全國統(tǒng)一的票據(jù)交易中心推進(jìn)建設(shè)之際，“搶跑”設(shè)立區(qū)域性票據(jù)交易場所。

（二）違規(guī)問題

一是涉嫌將權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行。國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件規(guī)定，交易場所不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；任何交易場所利用其服務(wù)與市州，將權(quán)益拆分為均等份額后發(fā)售給投資者，即屬于“均等份額公開發(fā)行”。地方金融資產(chǎn)交易場所的產(chǎn)品對(duì)外發(fā)售過程中，大都以10000元等標(biāo)準(zhǔn)化單位為認(rèn)購起點(diǎn)并以其整數(shù)倍進(jìn)行遞增，違反了交易場所不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行的規(guī)定。

二是變相突破權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人的規(guī)定。國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件規(guī)定，任何權(quán)益在其存續(xù)期間，無論在發(fā)行還是轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，其實(shí)際持有人累計(jì)不得超過200人。金融資產(chǎn)交易場所往往采取拆分銷售方式，將金額圈套的產(chǎn)品拆分為若干金額較小的子產(chǎn)品分別銷售，實(shí)現(xiàn)化整為零。交易場所將實(shí)質(zhì)上屬于同一發(fā)行方的同一發(fā)行產(chǎn)品拆分為多個(gè)融資項(xiàng)目、分散發(fā)行，或者分為多期發(fā)行，變相突破了投資者人數(shù)不得超過200人的限制。

三是涉嫌公開宣傳。按照《中華人民共和國證券法》等有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，交易場所產(chǎn)品為笲性質(zhì)，不得采用廣告、公開勸誘或變相公開方式發(fā)行或轉(zhuǎn)讓。金融資產(chǎn)交易場所往往通過網(wǎng)絡(luò)、微信公眾號(hào)以及報(bào)紙、機(jī)場、步行待、地鐵、大廈等媒介廣告，對(duì)交易產(chǎn)品進(jìn)行公開宣傳，承諾高額回報(bào)、誘導(dǎo)投資者，違反了不得公開宣傳的相關(guān)規(guī)定。

四是涉嫌擅自從事應(yīng)由國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準(zhǔn)的金融產(chǎn)品交易。根據(jù)國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準(zhǔn)，不得設(shè)立從事保險(xiǎn)、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所，其他任何交易場所也不得從事保險(xiǎn)、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易。金融資產(chǎn)交易場所從事銀行信貸、票據(jù)、信托、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為，違反了國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件的規(guī)定。

（三）整治措施

嚴(yán)格按照國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件有關(guān)規(guī)定，要求金融資產(chǎn)類交易場所停止將權(quán)益拆分為均等份額后發(fā)售給投資者，只能將權(quán)益進(jìn)行整體轉(zhuǎn)讓。對(duì)于已出售的權(quán)益資產(chǎn)，可由資產(chǎn)出售方進(jìn)行回購等方式，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品下架。規(guī)范私募債券交易行為，不等通過拆分、代持等方式變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)或單只私募證券持有人數(shù)上限。

四、“微盤”交易平臺(tái)

（一）特征

“微盤”是指地方交易場所及其會(huì)員單位或者其他投資咨網(wǎng)絡(luò)科技類公司，在微信公眾號(hào)、網(wǎng)站等注冊(cè)客戶多、流量大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上嵌入微型交易系統(tǒng)或開發(fā)手機(jī)APP，開展的微型標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，投資者只需要輸入手機(jī)號(hào)即可完成注冊(cè)。“微盤”交易大致可以分為兩類：一類是微盤，主要由地方交易場所及其會(huì)員單位設(shè)立，將原來在交易場所交易的合約，縮小合約價(jià)值做成“迷你”合約，遷移到微信公眾號(hào)、手機(jī)APP、網(wǎng)站等平臺(tái)上吸引個(gè)人投資者進(jìn)行交易；另一類是微交易，大多由“XX投資公司”、“XX科技公司”等互聯(lián)網(wǎng)公司設(shè)立，交易模式類似“二元期權(quán)”，由投資者對(duì)白銀、原油、銅等大宗商品價(jià)格一定時(shí)間內(nèi)的漲跌走勢進(jìn)行判斷從而買漲或買跌，損益事先約定，主要取決于漲跌方向，涉嫌聚眾賭博。

“微盤”交易平臺(tái)一般具有以下共同特征：一是審批設(shè)立方面。設(shè)立“微盤”等微型交易平臺(tái)不需要政府部門批準(zhǔn)，也沒有營業(yè)資質(zhì)門檻；二是交易方式方面，一般以原油、貴金屬、大宗商品、外匯、郵幣卡、原始股等為合約標(biāo)的物。參考國內(nèi)外市場價(jià)格甚至虛設(shè)價(jià)格行情，對(duì)價(jià)格漲跌下注對(duì)賭；三是支付結(jié)算方面，通過微信支付、銀聯(lián)支付、易極付等快捷支付方式入金到交易平臺(tái)公司賬號(hào)，沒有客戶資金第三方存管機(jī)制，交易平臺(tái)可直接控制資金流向；四是利潤分成方面，收取高額手續(xù)費(fèi)等各種名目的費(fèi)用，僅開倉手續(xù)手就可達(dá)投資金額的10%，利潤分成模式一般為投資者手續(xù)費(fèi)的20%歸交易場所，手續(xù)費(fèi)的80%和金融的投資者虧損歸會(huì)員公司、代理商、經(jīng)紀(jì)人；五是營銷展業(yè)方面。通過電話、微信、QQ群、股吧、網(wǎng)頁、直播室等多種渠道進(jìn)行宣傳造勢，比如采取指撥打電話進(jìn)行推介、利用各大網(wǎng)站的廣告進(jìn)行宣傳、“投資致富”的美女主動(dòng)加微信好友進(jìn)行推介等方式，宣傳“微盤”交易的小額、易學(xué)、便利、品種多等特點(diǎn)，以“1分鐘收益75%”、“24小時(shí)T+0模式”等字眼誘導(dǎo)客戶開戶交易；六是交易產(chǎn)品符號(hào)化，沒有實(shí)物交割，不形成價(jià)格，甚至平臺(tái)主動(dòng)創(chuàng)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)供投資者投機(jī)，與投資者對(duì)賭。

（二）違規(guī)問題

“微盤”交易具有交易模式普遍違規(guī)、高風(fēng)險(xiǎn)高杠桿、資金安全存在隱患、投資者保護(hù)缺失、違規(guī)宣傳、誘導(dǎo)性交易、逃避監(jiān)管等問題。具體如下：一是交易模式違法違規(guī)，現(xiàn)貨交易場所“迷你”版的“微盤”模式違反了國發(fā)〔2011〕38號(hào)、國辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文件不準(zhǔn)以集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易等禁止性規(guī)定；類“二元期權(quán)”“微盤”模式涉嫌聚眾賭博，有的還涉嫌詐騙等犯罪。二是資金存管存在隱患，“微盤”交易沒有保證金第三方存管機(jī)制，交易平臺(tái)可直接控制資金流向，容易引發(fā)首先及操作風(fēng)險(xiǎn)，存在交易平臺(tái)卷款潛逃的可能性。三是投資者保護(hù)制度缺失，“微盤”交易客戶只需提供手機(jī)號(hào)碼就能注冊(cè)開戶，8元即可入市交易，投資門檻低、交易簡單便捷，且投資杠桿比例達(dá)四十倍以上，沒有評(píng)估投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。四是涉嫌違規(guī)宣傳和誘導(dǎo)性交易，一些“微盤”交易平臺(tái)通過電話、微信、QQ群、股吧、網(wǎng)頁、直播室等多種渠道進(jìn)行宣傳造勢，甚至存在誘導(dǎo)性喊單的問題。五是涉嫌逃避監(jiān)管，“微盤”交易平臺(tái)利用客戶投入資金少、維權(quán)成本高從而放棄投訴的心理，達(dá)到了降低客戶實(shí)地群訪群訴率的目的，但實(shí)質(zhì)上是通過降低單個(gè)客戶虧損金額來減少投訴，進(jìn)而逃避監(jiān)管，嚴(yán)重分割廣大小微投資者利益。

（三）整治措施

“微盤”交易普遍違規(guī)甚至違法，建議采取以下措施予以清理整頓：

一是根據(jù)當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局轉(zhuǎn)交的“微盤”名單，限期盡快予以關(guān)閉；并利用本地信息科技技術(shù)，以名稱、營業(yè)范圍、交易品種、宣傳內(nèi)容等中間帶有“微盤”、“微交易”、“云交易”、“投資者交易”等關(guān)鍵字為標(biāo)準(zhǔn)，以及根據(jù)其對(duì)賭漲跌方向等交易特征，通過微信公眾號(hào)、手機(jī)APP、網(wǎng)站等進(jìn)一步摸排本地其他“微盤”交易平臺(tái)名單，并建立“微盤”交易平臺(tái)動(dòng)態(tài)監(jiān)測和清理處置機(jī)制。

二是配合商業(yè)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)，做好限期停止為“微盤”交易平臺(tái)提供支付結(jié)算服務(wù)工作，制定相應(yīng)的方案，穩(wěn)妥處理“微盤”交易平臺(tái)清退關(guān)閉的善后事宜。

三是轄區(qū)公安機(jī)關(guān)開展專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，嚴(yán)厲打擊涉嫌聚眾賭博等犯罪行為的“微盤”交易平臺(tái)。

五、交易場所的分支機(jī)構(gòu)、會(huì)員單位、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)等展業(yè)公司

（一）特征

地方交易場所為了推廣業(yè)務(wù)，在全國范圍發(fā)展了大量的分支機(jī)構(gòu)、會(huì)員單位、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)等營銷展業(yè)，這些會(huì)員單位名稱中多帶有“投資”、“投資管理”、“投資咨詢”、“資產(chǎn)管理”、“貴金屬”、“信息技術(shù)”、“信息服務(wù)”、“金融服務(wù)”、“商品經(jīng)營”、“商品交易”、“電子商務(wù)”、“藝術(shù)品交易”、“文化發(fā)展”、“文化傳播”等關(guān)鍵字，遍布全國范圍，基本都未取得所在地省級(jí)人民政府批準(zhǔn)，有些甚至沒有工商注冊(cè)，就擅自開展業(yè)務(wù)；這些會(huì)員單位招募大量的經(jīng)紀(jì)人員，通過互聯(lián)網(wǎng)、微信、電話公開營銷，通過承諾高收益、隱瞞風(fēng)險(xiǎn)誘導(dǎo)大量的沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的自然人甚至老年人開戶交易；這些會(huì)員單位安排所謂的“分析師”、“老師”在微信、QQ上組建所謂的“戰(zhàn)隊(duì)”，宣傳其投資經(jīng)驗(yàn)豐富、技術(shù)高超、誘導(dǎo)投資者重倉交易，騙取投資者高管的手續(xù)費(fèi)和交易虧損，有些甚至操縱、虛設(shè)價(jià)格行情，喊“反單”洗劫詐騙投資者。

（二）違規(guī)問題

這些會(huì)員單位數(shù)量龐大，遍布全國，存在以下問題：一是脫離監(jiān)管視野。這些會(huì)員單位基本都未取得所在地省級(jí)人民政府批準(zhǔn)，未在政府有關(guān)部門備案，有些甚至沒有工商注冊(cè)，經(jīng)營變更經(jīng)營地址，逃避監(jiān)管。二是違法宣傳，這些會(huì)員單位大多存在承諾高額收益、公開宣傳、虛假宣傳的問題。三是涉嫌欺詐，這些會(huì)員單位誘導(dǎo)投資者頻繁、重倉交易，騙取高額的手續(xù)費(fèi)，有些甚至操縱、虛設(shè)價(jià)格行情，喊“反單”洗劫詐騙投資者。

（三）整治措施

清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議明確了交易場所會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)比照分支機(jī)構(gòu)管理。地方交易場所原則上不得通過發(fā)展會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)開展經(jīng)營活動(dòng)，確有必要的，應(yīng)當(dāng)分別經(jīng)該交易場所所在地省級(jí)人民政府及會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)注冊(cè)地省級(jí)人民政府批準(zhǔn)，并按照屬地監(jiān)管原則，由會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)注冊(cè)地省級(jí)人民政府牽頭負(fù)責(zé)清理整頓和日常監(jiān)管，交易場所注冊(cè)地省級(jí)人民政府應(yīng)做好監(jiān)管配合與協(xié)作。

建議采取以下措施予以清理整頓：

一是根據(jù)關(guān)鍵字搜索、投訴舉報(bào)、輿情監(jiān)測等全面摸排轄區(qū)內(nèi)地方交易場所的分支機(jī)構(gòu)、會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)等展業(yè)公司名單，逐一排查，并建立動(dòng)態(tài)監(jiān)測、備案、清理處置機(jī)制。

二是督促商業(yè)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)等限期停止為違法違規(guī)會(huì)員單位提供支付結(jié)算服務(wù)，不得為未取得省級(jí)人民政府批準(zhǔn)擅自展業(yè)的分支機(jī)構(gòu)、會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)。

三是將違法違規(guī)的分支機(jī)構(gòu)、會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)放入違法違規(guī)交易場所“黑名單”，在政府網(wǎng)站上予以公示，并動(dòng)態(tài)更新。

四是按屬地原則進(jìn)行清理整頓，除取得交易場所所在地以及注冊(cè)地省級(jí)人民政府批準(zhǔn)確有必要保留的之外，其他會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)一律限期停止交易業(yè)務(wù)。

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